В 2014 году был проведен опрос в 140 странах с целью выявить уровень финансовой грамотности. Всего задавали четыре вопроса, о процентных ставках, сложных процентах, инфляции и диверсификации рисков.
Как выяснилось, меньше всего люди разбираются в вопросах, связанных с диверсификацией.
Кто-то скажет: » 2014 год… да когда это было! Сейчас наши инвесторы все о-го-го какие подкованные!» Ан нет. Это мудрённое заграничное слово по-прежнему стойко ассоциируется у наших граждан с яйцами и корзинами.
«Главное — диверсификация. И тогда никакого риска» важно изрекает инвестор и, скупает в портфель акции, в название которых есть магическая приставка BIO- или SOLAR-. Ну, некоторые консерваторы скупают Газпром, Лукойл, Роснефть и Новатек. А что, диверсификация, все яйца в порядке)
Три ха-ха. Люди! Не только слово сложнопроизносимое, но и тема не простая. Или вы думаете Нобелевские премии за яйца раздают?
Давайте на пальцах. Я бы разделила диверсификацию портфеля акций и портфеля как такового ( там же может быть много чего понапихано).
Когда мы говорим диверсификации портфеля акций, мы говорим о нивелировании только!!! специфического риска эмитентов. Эти специфические риски конкретного эмитента могут быть связаны как со страной инкорпорации, так и с отраслью. Плохой менеджмент, аварии на производстве, забастовки работников, вороватый главбух… Да что угодно. Именно этот риск, связанный с конкретной компанией мы и пытаемся устранить. Кто думает, что это просто, тот не Марковиц))
Во-первых, что бы существенно снизить влияние специфического риска без существенного ухудшения ожидаемой доходности по портфелю, вам нужно собрать не менее 50 различных эмитентов (подсчеты не мои, а куда более уважаемых людей).
Во-вторых, и это самое интересное, придется озаботиться еще одним труднопроизносимым словом — корреляция
Я тут услышила от уважаемого блогера про корреляцию: «Я туда не лезу, потому что это не работает». Вот так, раз, и капут марковицам и шарпам
Так вот, это работает. И если вы об этом не знаете, то это не значит, что этого нет. Есть бумаги из разных отраслей, которые жестко коррелируют друг с другом. Они не сделают ваш портфель более безопасным. Что их заставляет двигаться синхронно? А кто его знает) Может ли это измениться? Конечно. Но мы не Кассандры, и можем ориентироваться на то, что есть.
Корреляция — вообще забавная вещь. Так существовала долгие годы значимая корреляция между размером бюста моделей Playboy на главном развороте и фазами экономического цикла
Так вот, если не учитывать корреляцию (марковиц) или β (шарп), то можно получить портфель акций, марширующих синхронно как китайские солдатики.
18,423 всего, 2 за сутки
No responses yet