Нефть - отскок после разворота вниз (о текущей ситуации в нефти брент с позиций технического анализа)

                                           

   В последние несколько недель наблюдается резкое снижение котировок нефти на биржевых площадках. Попытаемся оценить создавшиеся диспропорции с позиций технического анализа графиков и выяснить, таит ли в себе текущая ситуация в данных инструментах какие -либо торговые возможности для заработка.

Для начала рассмотрим график самой нефти брент на примере текущего фьючерса, торгуемого на Московской Бирже ( рис.1).

Рис.1 (Дневной график текущего фьючерса на нефть Брент, Московская биржа) 

Рис.2 ( Индикатор направленного тренда ( Directional Movement Index, период 18 дней ) 

        Первый взгляд на дневной график нефти (рис.1) говорит о следующем: 

• пробой области сопротивления в районе 80$ ( область А на рис.1) вверх в начале октября оказался ложным - рынок вернулся в боковой диапазон с поддержкой в районе 71$ (область В на рис.1)  и сопротивлением в районе 80$ (пунктирные линии  5 и 1 соответственно). 

• пробит среднесрочный растущий тренд ( зеленая линия 3 на рис.1)

• линия   поддержки в виде скользящей средней, взвешенной по объему торгов ( период расчета 170 дней), линия 2 на рис.1) также пробита.

• рынок  пробил вниз сильную поддержки на уровне 71$  и "завис" в области 65-66$

   На данный момент рынок немного отскочил наверх от уровня 65$ - это уровень 50-й коррекции от всего роста последних полутора лет, начиная с 45$ в июне 2017-го года до 86$ в октябре текущего, 2108-го года. Ближайшая же мощная зона поддержки (показана, как область С на рис.1) находится на уровне примерно 61-62$, то есть технический "down-side" падения рынка составляет порядка 8 % от текущего рынка.  Пока что  отскок последних трех дней даже от столь значимого уровня, как  "50% коррекции по Фибоначчи "  совсем не говорит о том, что рынок достиг своего дна. Это подтверждают и технические индикаторы: на рис.2 под рис.1 приведен график индикатора направленности рынка - Directional Movement Index с периодом расчета 18 дней. Красная линия на рис.2  - индикатор "медвежьей" направленности, непрерывно растет, а зеленая линия на рис.2.- индикатор "бычьей" направленности, наоборот, непрерывно падает. Индекс же общей "трендовости " рынка - черная линия на рис.2, продолжает расти, что говорит об усилении "трендовости" рынка. Фактически, это классический "медвежий" сигнал, указывающий на разрастание падающего рынка. Эта ситуация показана синей стрелкой на рис.2. 

Далее, рассмотрим текущую ситуацию на рынке в последние дни уже на внутридневном (часовом) графике (рис. 3 внизу). Из часового графика на рис.3 видно, что краткосрочный понижательнй тренд на рынке нефти брент уже сложился.  На данный момент линиями сопротивления являются красная линия 6 , скользящая средняя, взвешенная по объему торгов, с периодом 165 часов (WMA(165), фиолетовая линия 7). Последние два торговых дня рынок отскочил в ходе коррекции. Ближайшими целями для этого коррекционного роста рынка могут быть два ближайших  явных уровня сопротивления: 

1. уровень 69,5-70$ ( область D на рис.3, + 4,3-4,6% к текущему рынку). Это как раз уровень скользящей средней WMA(165) на данный момент

2. уровень 71,5-72$ ( область Е на рис.3, +6,8-7% к текущему рынку). Это уровень краткосрочного падающего тренда ( линия 6 на рис.3) и одновременно уровень простой скользящей средней с периодом 200 часов ( SMA(200), синяя линия 8 на рис.3) 

  Теперь рассмотрим два технических индикатора, завязанных на объем торгов. На рис.4 в верхней части  показан объем открытых позиций  в текущем контракте на нефть брент (open interest, синяя кривая на рис.4).  Как хорошо видно, на фоне трех дней отскока рынка объем открытых позиций падает, что отмечено красными стрелками на кривой "open interest". Это означает, что отскок не подтверждается новыми открытыми позициями  наоборот, основные игроки "кроют" свои позиции - классический "медвежий" сигнал к возобновлению падающего тренда. Далее, в нижней части рис.4 показан другой объемный индикатор - соотношение спроса к предложению в торговом "стакане" биржи (зеленая кривая в нижней части рис4). На протяжении всего падающего тренда, начиная с начала октября текущего года, этот показатель остается ниже нейтральной линии паритета спроса/предложения (красная пунктирная горизонтальная линия на уровне 1).  На отскоке последних трех дней этот показатель не растет, а падает (показано красными стрелками на кривой "Спрос/Предложение").  Таким образом, при текущем движении рынка наверх, спрос падает, а предложение растет.  Динамика объема как открытых игроками позиций, так и динамика спроса/предложения в "торговом стакане" биржи  не подтверждает, таким образом, текущий краткосрочный подъем последних дней.

Рис.3 ( часовой график текущего фьючерса на нефть брент, Московская Биржа)

 

Рис.4 ( Общее кол-во открытых позиций в текущем контракте на брент (вверху),  коэффициент "Спрос/Предложение в торговом "стакане" по текущему фьючерсу на брент ( внизу)              

  На основании анализа дневных и часовых графиков текущего фьючерса таким образом уже можно сделать вывод о вероятном дальнейшем падении нефти. Но прежде чем рекомендовать продавать свои лонги во фьючерсах на брент, а тем более открывать шорты в нефти, необходимо подчеркнуть один важный момент.  Торговля фьючерсами на нефть брент на Московской Бирже ведется таким образом, что расчет  вариационной маржи (финансового результата) по сделкам пересчитывается в рубли по курсу рубля к доллару. Фактически, на Московской бирже торгуется рублевая цена нефти. И тут очень важно, что при падении долларовой цены на брент рублевая ее цена падать не обязана. Все зависит от динамики курса рубля к доллару США. Если темы падения нефти будут превышать темпы падения рубля , то будет падать и рублевая цена нефти, если же рубль будет падать быстрее нефти, то рублевая цена нефти будет расти, и трейдер, зашортивший нефть,  наблюдая в дальнейшем падающий рынок, с удивлением обнаружит, что его финансовый результат отрицательный. Поэтому, для выработки торгового плана действий и выдачи каких-то торговых рекомендаций для дальнейших действий, необходимо рассмотреть график рублевой цены на нефть. Что еще очень важно,  для макроэкономической ситуации в РФ , наполнения бюджета  тоже важна прежде всего рублевая цена на нефть , и именно ее пытаются регулировать российские власти посредством управления курсом рубля, поскольку серьезных рычагов для влияния на мировые долларовые котировки нефти у России пока нет.  На рис.5 ниже приведен дневной график рублевой цены текущего фьючерса на нефть брент, полученный простым перемножением долларовой  котировки  текущего (ближайшего) фьючерса на нефть брент на котировку текущего же (ближайшего) фьючерса на курс рубля к доллару США.

 

Рис.5 ( ежедневный график рублевой цены на нефть брент )

   Из ценового графика на рис.5 очень хорошо видно, что ситуация с рублевой ценой нефти не лучше, чем с долларовой. Растущий среднесрочный канал (зеленые линии 1 и 2) давно пробит вниз, пробита  вниз взвешенная по объему торгов скользящая средняя с периодом 165 дней (фиолетовая линия 3). Также пробит мощный уровень поддержки на уровне 4500-4600 руб. (горизонтальная красная линия  5 и 200-дневная простая скользящая средняя (синяя линия 4)). Следующий мощный уровень поддержки, к которому рынок вероятно придет, это 3950-4000 руб. (пунктирная горизонтальная линия 6). Вероятное падение показано на рис.5 красными стрелками. При том, что на данный момент рублевая цена нефти брент порядка 4400 руб. , то технический down-side по рублевой цене брент составляет порядка 8,5%. Получаем, что down-side по долларовой цене в 8 % примерно соответствует рублевому горизонту падения в 8,5%. Поскольку анализ графика рублевой цены нефти брент дает также "медвежий" сигнал и down-side по рублевой цене не меньше, чем по долларовой, то можно рассмотреть уже наиболее оптимальную торговую тактику в складывающемся падающем рынке на нефти брент. Она может быть следующей: краткосрочные длинные позиции в нефти брент лучше ликвидировать. Оправданно открытие коротких позиций (шортов) в нефти со следующими параметрами риска и доходности:  

• При открытии шорта в нефти брент по текущему рынку (66,9-67$)  логично за стоп-приказ взять уровень области D (примерно 69,5$, см. рис.3 выше), при этом потери в случае неблагоприятного развития ситуации (рост рынка) составят примерно -3,75%.

• Целью для фиксации прибыли логично взять уровень 61,5$ . В случае реализации этого сценария прибыль составит около 8,2%, а коэффициент Доход/Риск составит около 2,20 , что можно считать вполне приемлемым в текущей ситуации.

 Алан Дзарасов