СЕВЕРСТАЛЬ - ПЛАНОВЫЙ ТЕХОСМОТР (обзор ситуации с позиций технического анализа)

                                   

В последние несколько месяцев акции Северстали ведут себя лучше , чем российский рынок акций в среднем.  Текущим летом бумаги Северстали постоянно пытаются обновлять исторические максимумы, в отличие от того же индекса Московской биржи.

Попытаемся оценить техническую ситуацию, складывающуюся в акциях Северстали и дать некие торговые рекомендации для инвесторов и трейдеров, работающих с этими бумагами. Для начала рассмотрим долгосрочный   график Северстали, начиная с 2006-го года в еженедельном масштабе (рис.1, одна "свеча"- одна торговая неделя).

Рис.1 ( Северсталь, еженедельный график , 2006-2018 гг., индикатор DMI (18))

Из ценового графика на рис.1 видим, что ключевой долгосрочный уровень сопротивления, существовавший многие годы на рынке Северстали - 600 руб. (синяя линия 1), вроде бы после пробоя такого мощного уровня должен был быть резкий рост, но после пробоя в начале 2015-го года этого уровня такого скачка не произошло. Рынок конечно же растет уже три с половиной года, но как-то "рвано", с большими просадками, в рамках сложившегося уже можно сказать, долгосрочного растущего ценового "канала" (зеленые линии 2 и 3 на рис.1). В итоге рынок несколько раз пытался пробить наверх следующий мощный уровень сопротивления :950-970 руб. ( синяя пунктирная линия 4 на рис.1). Это 1-й целевой уровень по Фибоначчи ( 161,8%) после пробоя уровня 600 руб. На рис.1 эти попытки пробоя показаны, как область А. В итоге этот уровень 930-950 руб. вроде как- бы и пробит, но как-то неуверенно . И кстати , очень показательно поведение комплексного технического индикатора - индекса направленного  движения рынка ( Directional Movement Index, период 18 недель). Линия ADX этого индикатора (черная линия 8 в верхней части рис.1)  стабильно ниже очень важного горизонтального уровня 22 пункта ( пунктирная линия 5 на графике индикатора DMI(18)).  Постоянное нахождение ADX  ниже этой линии говорит об отсутствии  на рынке какого-либо выраженного тренда ( неважно- "бычьего" или "медвежьего"). Линии "бычьей" и "медвежьей" 'направленности ( зеленая линия 6 и красная линия 7 соответственно)  также невнятно колеблются вокруг уровня 22.  При этом рынок находится около верхней линии 2  растущего канала . В общем, несмотря на явный оптимизм на рынке ,  рынок пока что находится в состоянии нерешительности. Попробуем теперь сравнить  бумаги Северстали с  рынком в целом, то есть попытаемся определить не просто техническую привлекательность этих бумаг, а их привлекательность относительно с широкого рынка, то есть относительно фондового индекса ( в данном случае с индексом Московской Биржи MICEXINDEXCF).  На западном биржевом слэнге этот популярный технический индикатор называется "относительная сила" акции.  (" relative strength ", не путать с другим популярнейшим техническим индикатором Relative Strength Index !).  Этот индикатор будем рассчитывать, как простое отношение величины индекса Московской Биржи к  цене акций Северстали.  Ежедневный график этого показателя приведен на рис.2 

 

Рис.2 (Коэффициент"индекс ММВБ /Северсталь" (внизу), дневной график Северстали( вверху))

Как мы видим на рис.2, индикатор "Индекс ММВБ/Cеверсталь" устойчиво,  начиная с с конца 2016-го года совершает колебания между двумя уровнями - сопротивлением на уровне 2,6 пункта ( синяя линия 9 ) и поддержкой на уровне 2,2 пункта . Подъем этого индикатора  к линии сопротивления 9 все это время означал максимальную недооцененность  Северстали по отношению к индексу Московской Биржи и соответственно сигнал к краткосрочной покупке этих бумаг. Таких сигналов за рассматриваемый период почти два года было три ( области А , С, Е). И все три раза этот сигнал оказывался верным . Падение же индикатора "Индекс ММВБ/Северсталь" ниже линии поддержки 10 означает максимальную переоцененность Северстали относительно  индекса Московской Биржи и сигнал к возможному снижению этих бумаг, в первую очередь именно ОТНОСИТЕЛЬНО индекса Московской Биржи. Таких ситуаций- сигналов к продаже  за рассматриваемый период   было четыре ( области B,D,F,G ).  Причем успешными можно  назвать полноценно ситуацию В и отчасти F. Ситуация G сложилась на рынке как раз в данный момент, то есть сейчас бумаги Северстали максимально переоценены относительно индекса Московской Биржи. То есть, если предположить, что текущий колебательный тренд в индикаторе Индекс ММВБ/Cеверсталь сохранится (произойдет разворот вверх от линии 10) , то то возможны следующие варианты : 

1. Акции Северстали падают, индекс при этом растет - хоть и маловероятная ситуация, но краткосрочно вполне возможная 

2. Акции Северстали растут, и индекс растет , но индекс растет быстрее Северстали 

3. Акции Северстали падают, и индекс падает, но Северсталь падает быстрее индекса. 

 

Получается, нужно следить не только за самой Северсталью, которая фактически на данный момент пробивает свои исторические максимумы , но и за поведением коэффициента Индекс ММВБ/Cеверсталь . Если этот индекс, в то время как сами акции Северстали продолжают рост , пробивает вниз  линию поддержки 10 , то фактически двухлетний "боковик" в этом индексе оказывается прорванным , и по сути на рынке Сверстали технически появляется совсем другая реальность : эти бумаги , пробив свои исторические максимумы, и далее будут расти ЛУЧШЕ рынка . В таком случае они безоговорочно интересны к покупке. Если же пробой Северсталью своих исторических "хаев" сопровождается разворотом коэффициента Индекс ММВБ/Cеверсталь вверх от уровня 2,2 ( линия 10 на рис.2) , то тут еще большой вопрос , стоит ли покупать эту бумагу , ибо она будет отставать от индекса , то есть от рынка в среднем. Теперь вновь рассмотрим дневной (часовой) график Северстали , но уже более детально, для определения ближайших целевых уровней при дальнейшем росте и определении точек входа и защитных приказов ( рис.3)

 

Рис.3 (Северсталь, ежедневный график ,2018 г. , логарифмичекая ценовая шкала)

Если покупать Северсталь ( в чем пока еще нет полной уверенности , исходя из выше сказанного) , то конечно, логично это делать при пробое исторических максимумов - 1051-1057 руб., которые были достигнуты еще в декабре 2017-го года , повторены в июне текущего года, и в данный момент рынок вновь "штурмует" их. Цели для краткосрочного роста ( а в данном обзоре мы рассматриваем не долгосрочные целевые уровни, и именно цели роста для краткосрочной торговли)  при прорыве исторических максимумов с точки зрения теханализа можно определить только лишь одним способом - по методике уровней Фибоначчи. В таком случае получаем две ближайших по Фибоначчи цели (если строить их от всего последнего июньского снижения рынка в с 1055 до 908 руб.) для роста при пробое 1055 руб.:

1. 1150 руб.(рост 61,8 % при пробое 1055 руб.) - показан, как область 1 и значок "EXIT"на рис.3

2. 1290-1300 руб. (рост 161,8% при пробое 1055 руб.) - показан, как область 2 и значок "EXIT на рис.3 

Далее , если построить первый целевой уровень Фибоначчи для роста рынка от более масштабного падения - с 1051, руб. декабре 2016-го до 672,5 в июне 2017-го года, то получим 1-й целевой уровень для роста ( 61,8% при пробое 1055 руб.)  также в районе 1300 руб. Получается, совпадение  двух целевых уровней для роста ,рассчитанных по методу Фибоначчи, но исходя из двух разных баз для расчета - а это очень хорошо, потому что повышает точность и значимость прогноза целевого уровня для роста, в данном случае 1290-1300 руб. Именно этот уровень и следует принять в качестве цели ( "take profit") для ставки на дальнейший рост при пробое текущих исторических максимумов в 1051-1057 руб. В случае входа в "лонг" при пробое 1057 руб., прибыль при достижении цели в 1300 руб. составит около 23% .       Очень неплохо конечно, но весь вопрос в том, истинный ли пробой "хаев" наблюдается в данный момент по Северстали?  Ответить на этот вопрос в данный момент методами теханализа невозможно....Очевидно, что бумага, что называется, "стоит на ребре"..Проще выждать и купить чуть дороже, скажем выше 1060 руб., но будучи более уверенным в истинности пробоя. И конечно же , необходимо определить уровень аварийного выхода  из рынка , если ситуация пошла неблагоприятным образом ( пробой оказался ложным и бумага начала падать),т.е. определить уровень приказа "stop loss". Здесь немного проще. Логичнее было бы взять за точку такого "аварийного" выхода  уровень примерно 970 руб.( красная пунктирная линия на рис.3) . Это старый уровень сопротивления , который рынок долго "мусолил" и в итоге "переполз" его вверх весной-летом текущего года. Уровень этот показан на рис.3 значком "STOP" и фигуркой "Медведь". При входе в рынок по 1055 руб. убыток в таком случае составит 8% , что совсем немало для такой ликвидной бумаги, как Северсталь . Однако и цель дляроста дает 23% прибыли , то есть коэффициент "ДОХОД/РИСК" по такой сделке получится примерно 2,86 . Весьма приличный коэффициент , вполне нормальный для российского фондового рынка. Единственное все же ,отчего стоит предостеречь - покупка   Северстали с "плечом"- все-таки стоп-лосс по данной сделке итак  очень широк - целых 8%, а в таких сделках  на "пробой" исторических "хаев" осторожность и контроль за убытками должны превалировать над желанием заработать больше.

 

С уважением, Дзарасов Алан