Доллар США против Рубля – буря в стакане воды или рождение «бычка»?

 

Бурные события последних нескольких дней на нашем финансовом и фондовом рынках заставляют дать некую оценку происходящему, но не с точки зрения макроэкономики, традиционной экономической теории и тем более политики, а с точки зрения простого и доступного для обычного трейдера и инвестора инструмента - ценовых графиков и графиков объемных показателей рынка, то есть с позиций классического технического анализа. Речь пойдет в первую очередь о резком скачке курса доллара США по отношению к российскому рублю, произошедшему на фоне  введения Западом новых санкций против России. Что есть произошедшее с рублем с позиций теханализа?  Давайте попробуем разобраться...

Сначала посмотрим на ситуацию долгосрочно. На Рис.1 показан долгосрочный дневной график курса российского рубля к доллару США (на примере текущего фьючерса на курс доллара США к рублю на площадке «Срочный рынок Московской Биржи»). 

Рис. 1. Долгосрочный дневной график фьючерса на курс доллара США к рублю РФ, Московская Биржа, ценовая шкала логарифмическая

График представлен за последние четыре года в логарифмическом масштабе цены. Последний скачок курса показан, как область А. Долгосрочная простая скользящая средняя с периодом 200 дней (SMA(200), синяя линия 1) весь предыдущий год уже не имела направленности, то есть по сути более года рынок находился вне какого-либо тренда. Теперь рассмотрим этот ценовой график, но уже подробно, с начала текущего, 2018-го, года (Рис.2).

Рис. 2. Дневной график фьючерса на курс доллара США к рублю РФ, Московская Биржа, 2017-2018-й год, ценовая шкала логарифмическая

На Рис. 2 явно виден почти двухлетний понижательный тренд, существовавший с середины 2016-го года по апрель 2018-го (красная  понижательная линия 2). Сомнений быть не может - этот тренд пробит скачком на торгах еще 9 апреля. Далее имеется четыре четко выраженных уровня (зоны) поддержки/сопротивления (зеленые штриховые горизонтальные линии): 

• линия 3 (примерно 56-56,5 руб.) - минимальные цены 2017-го и 2018-го годов, мощный уровень поддержки и нижняя граница среднесрочного «боковика», так и не пробитые вниз; 

• линия 4 (примерно 61 руб.) - верхняя граница среднесрочного «боковика», существовавшего с марта 2017-го по апрель 2018-го года, пробитая вверх уже на следующий день после первого скачка - на торгах 10 апреля;

• линия 5 (примерно 63,5 руб.) - мощная  поддержка рынку в мае - декабре 2017-го года, пробитая затем вниз. Рынок после трех годов роста уже достиг этого уровня сопротивления, и хотя «на эмоциях» рынок заскакивал и выше, по пока что по закрытию торгов 11.04.2018 закрылся ниже этого уровня. К тому же этот уровень является также первым целевым уровнем по Фибоначчи (61,8%) для роста после пробоя рынком вверх боковика 56,5 руб. - 61 руб. (линии 3и 4 на рис.2);

• линия 6 (примерно 68 руб.) - до этого уровня сопротивления рынок пока не дошел.

Таким образом, рынок за три дня торгов практически гарантированно «расправился» с тем понижательным трендом, что существовал около двух лет.  Разворот рынка вверх можно считать свершившимся явлением, что, однако, отнюдь не означает, что нужно покупать доллар США прямо сейчас, немедленно. Когда такие долгие тенденции разворачиваются столь мощными рывками и за считанные дни, это считается довольно редким явлением на рынках. Обычно после таких мощнейших «рывков»  вероятны и мощные коррективные движения. Поэтому для оценки текущего, краткосрочного состояния рынка и резонности покупки доллара США на достигнутых уровнях рассмотрим Рис. 3, на котором показан уже внутридневной (часовой) график текущего июньского фьючерса на доллар США совместно с несколькими техническими индикаторами рынка. 

Рис. 3. Часовой график текущего фьючерса на доллар США, Demand Index, rectional Movement Oscillator (18), Московская Биржа

График дан по состоянию на вечер 11 апреля 2018-го года. Хорошо видно, что рынок хоть и выскакивал выше линии 5 (63,5 руб.), снова вернулся ниже этого уровня. Совместно с ценовым графиком показаны два интересных и известных индикатора рынка:

• Индекс Спроса (Demand Index) - объемный индикатор рынка. Показывает, насколько текущее движение рынка подтверждено спросом. 

• Осциллятор направленности рынка (Directional Movement Oscillator, период 18 часов). Показывает, так сказать, степень «трендовости»  рынка.

Внимательно рассмотрев динамику цены и параллельно динамику этих индикаторов вблизи линии 5 (уровень 63,5), видим, что попытка пробоя вверх этого уровня не сопровождалась новыми максимумами индикаторов: то есть рост цены на торгах 11 апреля сопровождался падением обоих индикаторов. Эта ситуация так называемой «медвежьей» дивергенции цены и индикаторов, которая является классическим и довольно сильным «медвежьим» сигналом и  предполагает снижение рынка. Сигнал этот сильный, но предварительный, и, по-хорошему, требует подтверждающего аналогичного сигнала от других индикаторов, принципиально иных по своей сути. Рассмотрим для этого опять-таки часовой график фьючерса на доллар США, но уже совместно с двумя другими объемными индикаторами - показателем Открытого Интереса (Open Interest) и соотношением «Спрос/Предложение». Оба этих показателя взяты напрямую из потока биржевых данных Московской Биржи (Рис.1).    

    

Рис. 4. Часовой график текущего фьючерса на доллар США, Открытый интерес (Open Interest, OI), Спрос/Предложение, Московская Биржа

На рис. 4 наблюдаем явление той же «медвежьей» дивергенции индикаторов с ценой, что и на предыдущем графике на Рис. 2. Кривая Открытого Интереса (синяя кривая в середине Рис. 4) падает практически все три дня роста цены на доллар США. Что это может означать практически? А именно то, что победители (в данном случае «быки») продают свои «лонги» и уходят с рынка, причем продают они свои лонги кроющимся «медведям», которые фиксируют убыток и тоже уходят с рынка. А ситуация, когда у проигравшего сдают нервы и он фиксирует убыток, а победитель берет прибыль и тоже уходит с рынка - ничего хорошего для текущей тенденции не сулит... Эти же  настроения подтверждает и индикатор «Спрос/Предложение», который представляет собой отношение объема совокупного спроса к объему совокупного предложения, взятых непосредственно из торгового «стакана» биржи (черная кривая внизу на рис. 4). Пики этого индикатора затухают во время роста цены, снижается даже скользящая средняя этого индикатора с периодом 13 часов (красная кривая, наложенная на график самого индикатора). Данные два индикатора резко усиливают вероятность хотя бы локальной коррекции рынка вниз после такого бешеного старта наверх. «До каких уровней?» - это вопрос сложный, возможно, как раз до уровня поддержки 61 руб., который в данном случае будет и уровнем  50%-й коррекции от всего прошедшего в марте - апреле роста, что также часто бывает сильной поддержкой.

Выводы: 

1. Рынок скорее всего развернулся наверх как минимум в среднесрочном плане .

2. На текущих уровнях рынок «перекуплен», рост дальше без коррекции маловероятен: технический «downside» составляет порядка 2,5 руб. (-4% от текущего рынка).

3. Для не успевших купить: покупать доллар США можно, но в данный момент не оптимально, лучше попытаться войти в доллар США после коррекции.   

 

Алан Дзарасов